德国金融牌照资料
申请、维护与出让收购

获准活动：KWG第1条界定银行业务，典型包括吸收可偿还存款、授信和法定银行业务；同时某些金融服务也须许可。业务是否触发须结合合同权利义务、资金流和客户对象判断，不能把一般企业借贷或技术服务一概等同银行业务。BaFin指出银行业务许可依据KWG第32条，申请按KWG第32条及相关报告规则等准备。

申请条件

须以德国本地实体申请，法律住所及总部应符合KWG要求；证明实际经营具备审慎稳健组织、风险管理、内部控制和持续监管能力。管理人员须具备可靠性与适当专业资格及经验，重要股东应适合稳健审慎经营，股权和集团结构须足够透明以利有效监管。申请资本按拟申请业务、机构类别和CRR/CRD要求核定；KWG第33条对CRR信贷机构明列至少500万欧元初始资本基线，但不能据此推导所有银行或业务均只需该金额，须核对资本定义、附加审慎要求及ECB/BaFin个案意见。

申请资料

通常准备德国设立及章程文件、董事与股东/UBO穿透图、股权资金来源证据、拟申请活动及产品流程、三年业务计划和预算、资本来源/质量证明、治理和风险管理制度、会计及审计安排、客户资金/存款保障、合规与AML框架、IT/网络韧性与DORA材料、外包和业务连续性安排、管理层适格性履历及证明。BaFin建议正式递交前进行初步会谈，并及早联系适用的存款保障机构。

递交与开业

先逐项完成KWG业务定性并厘清BaFin/ECB管辖；成立或规划满足德国实体与管理实质条件的申请主体；与BaFin预约预申请会谈，确认申请深度、资本组成和拟任管理人员；按KWG第32条、AnzV、重要持股规则及适用欧盟技术标准制作成套申请，CRR机构另按ECB要求准备；提交并响应完整性核对、适格性审查和补充资料；取得正式许可、完成适用保障安排及登记后才按批准范围开业。KWG第33条要求完整材料收讫后六个月内告知决定，但须区分法定完整申请时钟与实际预沟通、补件、ECB流程。

持续维护

持续满足资本、流动性、治理、风险控制、AML/CFT、客户保护、DORA和外包管理要求；按适用周期向BaFin/联邦银行提交审慎报表、财务资料和事件/人员变更通知，完成年度财务审计及监管检查。牌照一般不宜描述为固定年期自动续牌，应核实持续许可状态、监管年费及报表周期。跨境EEA经营须在营业前经适用程序完成护照通知。

控制权变更

KWG第2c条对达到重要持股/控制门槛的拟收购方设事前通知与审查机制，典型评估门槛为10%及后续20%、30%、50%或取得控制；达到或越过适用比例前应先与主管机关核对完整申报并等待法定审查。董事和管理层任免、重要职能、组织和营业范围变化另有持续通知/适格要求。不得把股权出售合同签署日当成监管批准日，也不得先交割后补通知。

获准活动：在德国以商业方式提供法定支付服务通常须按ZAG第10条取得BaFin书面或电子许可；发行电子货币适用第11条；单做账户信息服务适用第34条登记，须严格限于该业务，不可用登记代替支付执行或电子货币发行许可。换汇可能是支付服务的附属活动，但独立换汇、持有客户资金、发卡、汇款、支付发起等分别映射具体业务定义。ZAG机构获准后可按法定通知机制在EEA开展相关服务。

申请条件

申请主体须提交明确业务模式、三年预算与足够系统/资源/程序，建立企业治理、内部控制、风险、会计及ICT安排；说明客户资金保障方式、敏感支付数据安全、事故处理、业务连续性和代理/外包安排。ZAG第10条要求管理层可靠且有适当理论和实践知识、经验及领导经验，通常至少两名管理人；规模较小企业可由一名管理人，需逐案依据法规和监管评估。初始资本依具体支付服务类别按ZAG第12条及适用规则核算；本资料不以一个统一金额覆盖所有支付服务。电子货币许可还须说明发行、兑付和资金保障安排。

申请资料

按ZAG第10(2)条及ZAGAnzV形成申请包：业务模式及服务种类；头三年业务计划/预算；初始资本及支付发起/账户信息服务责任保障证明（适用时）；用户资金保障措施；治理结构、风险和会计程序、ICT服务及DORA安排；安全事件/投诉处理、敏感支付数据访问控制、业务连续性和安全战略；性能、交易及欺诈统计定义；内部控制、申请人组织图、拟设分支/代理、外包及支付系统参与说明；重要股东名称/比例和适格性证明；管理人及负责支付业务人员资料；法律形式、章程和总部地址；审计师信息（适用时）。电子货币申请另须说明发行/兑付、相关支付服务、电子货币代理和保障机制。

递交与开业

先将实际资金流程映射为支付服务、电子货币或账户信息服务并排除法定例外；设定德国法律主体及经营、风险和技术架构，先与BaFin预沟通确认材料和费用；按官方清单准备申请，BaFin页面要求书面提交两份，或按协定分别向BaFin及联邦银行各交一份，并通过电邮提供材料，安全数据室须预先约定；监管审查材料完整性、股东与经理适格性、资本、风险控制和ICT，申请人配合补件；取得许可/登记并完成监管登记、用户资金保护和运营就绪核验后再开展获准服务；计划EEA业务时另行通知相应护照安排。ZAG第10条规定完整材料收齐后的决定沟通时限为三个月，缺件时从资料补全起算，项目时间仍取决于申请质量和审查。

持续维护

许可后保持持续适足自有资金，ZAG机构须按规定向BaFin和联邦银行报送季度资本充足资料；实施用户资金隔离/保障、强客户认证与安全控制、DORA ICT及事件报告、投诉处理、代理和外包监督、AML客户尽调与可疑交易报告、年度财务报表/审计及监管报告。ZAG第10条要求重大事实或法律结构变动及时报告。BaFin另收适用申请费和监管年度分摊/征费；是否及何时续期应以牌照类型和最新规定为准，不笼统承诺固定年续牌。

控制权变更

ZAG第14条对重要股东和重要持股取得/增加设有通知和审查要求；收购方应预先核对比例、控制影响、拟任董事、资金来源、诚信与稳健经营适合性，不可假定低于某一比例即可豁免监管审查。管理层/负责人、总部、关键业务、代理网络、外包、资金保障和业务模型变化亦可能触发ZAG变更申报或事前同意。股权交割之前取得所需监管结论，重大变化向BaFin通知。

获准活动：证券投资服务包括投资咨询、订单接收/传递或执行、组合管理、承销、交易等法定服务；是否走WpIG还是KWG取决于拟提供业务及是否属于WpIG投资服务。BaFin明确：如至少一项计划服务满足WpIG授权要求，应申请投资公司许可，而不是把所有金融服务统一放在KWG金融服务许可下。基金份额管理、投资基金管理以及投资中介另有KAGB或地方商业法路径，不能混为一类。

申请条件

应建立与服务范围相称的德国实体、总部与实际管理安排，证明初始资本、内部治理、风险管理、合规与内审、利益冲突控制、客户资产保护、适格管理层和重要股东、业务连续性及ICT韧性。WpIG第17条规定初始资本，但金额按服务类别、是否持有客户资产/自营交易等分类决定；不可将一个最低额套用全部业务。最终适用资本须根据WpIG、欧盟投资公司审慎法规及主管机关最新解释逐项核实。

申请资料

申请档案一般应包含业务服务矩阵、商业计划及财务预算、章程/注册信息、股东及最终受益人穿透和资金来源、管理层履历与诚信/胜任证明、初始资本核算及资金证明、治理与风险管理、合规/内审/投诉、客户资产隔离和利益冲突政策、交易和订单处理流程、外包/代理、ICT/DORA与业务连续性、AML制度、审计及报送安排。按WpIG第15至26条许可、管理人员和重要持股规则以及BaFin现行格式编排。

递交与开业

确认产品与每一项证券服务是否触发WpIG或KWG；确定德国申请主体和许可范围；与BaFin进行分类/材料预沟通；按WpIG第15、16条和适用申报规则提交业务、人员、股东、资本、治理等文件；回应形式审查、专业适格、股权、资本、组织和审慎评估补件；获得授权并完成登记、客户文件和控制系统上线验收；需要跨境服务时通过德国主管机关办理EEA护照通知。

持续维护

维持资本、治理、内部控制、风险管理、客户资产隔离、记录保存、交易报告/透明度义务（适用时）、AML、DORA、年度账目与审计，并按WpIG第64条以下报告人员、治理及重大事项。有关监管要求随机构规模、许可服务及是否持有客户资金差异很大，应设置动态合规日历；不把许可描述成无需持续审慎条件的永久商业权。

控制权变更

WpIG第24至27条就重要持股申报、主管机关评估及限制股东行使权利作出规则。拟取得或增加重要持股、造成控制变化前，应通知BaFin并提交收购方身份、资金来源、拟持股比例、信誉及业务稳健性信息；重要股东退出/降至门槛以下也需依规定通知。董事、关键职能、业务服务范围和实体组织变化按WpIG及一般持续申报规定分别办理。

获准活动：管理集体投资计划须区分UCITS/OGAW与AIF、外部管理与内部管理、零售基金与专业/半专业投资者基金。KAGB第20条规定资本管理公司业务许可；第21、22条分别规定OGAW和AIF KVG许可申请；规模和业务符合条件的特定AIF管理人可能适用第44条注册和报告制度。注册型管理人不是完整KVG许可，基金发行、管理和营销仍须逐一判断投资者类别、产品批准/通知及披露义务。

申请条件

申请人须确定组织形式、外部/内部管理结构、董事及关键职能配置、投资策略、风险和流动性管理、估值、利益冲突、合规、托管人安排、投资者信息和外包治理。资本按KAGB第25条并结合管理资产规模和欧盟AIFMD/UCITS规则核算；不同基金管理模式的起始资本和额外自有资金要求不同，未以单一金额概括。管理层和重要股东须满足适格要求，实体应有足够资源支持持续管理和有效监管。

申请资料

按KAGB第21/22条及对应实施规则准备：章程和股东结构、重要股东与UBO材料、管理层和关键职能履历、业务计划和组织架构、基金/投资策略及目标投资者、风险管理/流动性/估值/合规/内审程序、利益冲突与薪酬政策、托管人和外包合同安排、初始及持续资本证明、会计审计安排、投资者信息披露流程、拟管理产品的合同/章程和营销计划。注册型管理人须另按第44条核对注册资料及报告义务，不得用登记代替许可。

递交与开业

先识别属于基金管理还是投资服务，并确认基金结构、基金类型和目标投资者；决定KVG架构及许可/登记路径；与BaFin预沟通适用KAGB类别、资本核算和产品文件；完成德国主体、管理人、托管人及运营治理设置，递交KAGB第21条或22条许可申请/适用登记申请；根据BaFin反馈修订经营计划、基金文件、资本及控制证明；取得公司级管理许可后，依基金种类完成产品批准、营销通知或登记；在目标投资者所在国家开展销售前完成该市场所要求的基金分销程序。

持续维护

持续履行KAGB组织、风险、流动性、估值、外包、利益冲突、薪酬、托管和投资者信息义务；按基金与管理人类别提交定期报告、年度账目和经审计报告，基金本身完成法定估值及报告；向BaFin/联邦银行作法定人员、业务和资本申报。营销许可/通知、管理许可与基金产品许可是不同层次，维护时需分别跟踪。

控制权变更

KAGB第19条规制重要持股人，第34条等规定管理公司向BaFin/联邦银行的通知事项。股权或控制权交易须按KAGB的管理公司与持股人路径取得适用监管审查/批准或先行通知；董事、管理职能、托管人、基金治理、风险流程、外包以及管理/营销范围变化按具体法条处理。重要持股阈值和递交流程需以交易时现行KAGB文本及BaFin表格确认，不宜将银行或支付牌照的阈值机械移用。

获准活动：MiCA第59条规定，除第60条列出的既有金融实体外，任何人在欧盟提供加密资产服务须为依法授权CASP；授权范围须写明可提供的服务，持牌主体须在提供服务的成员国设注册办事处、在欧盟有有效管理地且至少一名董事居住欧盟。CASP授权可在欧盟范围内通过设立或服务自由跨境经营，但须遵守护照通知、经营条件和东道国相关规则。代币是否属于金融工具、电子货币或资产参考代币会改变制度入口，不能只凭“虚拟货币”名称判断。

申请条件

申请人须具有合规法律形式与欧盟实质，满足适当股东和管理层适格性、审慎保障、治理和内部控制、客户资产与加密资产托管安全、投诉处理、利益冲突管理、业务连续性、网络/ICT韧性、外包监督、市场滥用控制（适用时）和AML要求。MiCA依服务类别设不同审慎保障/最低资本或保险要求，应按具体授权服务和MiCA条文/技术标准计算，不能从其他欧盟成员国旧VASP登记或德国历史KWG许可推断已满足现行要求。德国KMAG第50条规定的存量过渡最迟于2025年12月31日结束；本资料日期为2026年10月12日，不能依赖该过渡继续开展新制下须授权的业务。

申请资料

按MiCA第62条和欧盟实施/监管技术标准准备：公司身份、地址及法律形式；拟提供的每项服务和运营计划；审慎保障和财务预测；治理结构、管理机构成员及适格证明；重要股东/成员及UBO、资金来源和信誉材料；内部控制、风险管理、AML/CFT、投诉、利益冲突、托管/客户资产保护、ICT/DORA和业务连续性政策；外包和第三方安排；服务流程、客户条款、定价与营销、交易平台运行规则及市场监控（适用时）；注册办事处、欧盟有效管理地及驻欧盟董事证明。

递交与开业

首先对每种代币和每个服务进行MiCA适用性分析，并排除金融工具、存款、电子货币等另行监管产品；确认申请人是否已是MiCA第60条所列金融实体且拟开展服务与其原许可等效，若否则走第63条CASP授权；在德国完成欧盟实体、管理和运营安排，与BaFin确认电子申报方式、申请表和文件格式；提交MiCA第62条申请及支持文件，配合BaFin关于完整性、管理层、股东、资本、技术和客户保护的审查；收到许可决定、登记并建立监管报告/客户资产与系统控制后才开展批准服务；若在其他EEA国家服务，按MiCA护照程序通知，不可将旧德国登记或许可自动延展为MiCA授权。欧盟MiCA第63条规定主管机关处理时限，但完整性核验、补件及实施规则影响实际项目周期，不作批准时间保证。

持续维护

持续满足授权条件和审慎保障；保护客户加密资产及资金、保持分离账簿与可追溯记录、投诉处理、利益冲突和外包控制，维持ICT/DORA韧性、事故报告、AML/CFT和制裁筛查；按MiCA、KMAG及适用技术标准持续向BaFin申报，配合检查和财务审计；新加服务需申请扩展授权或完成法定通知，跨境护照资料变更也须更新。不存在可供德国公司无限期依赖的本地VASP旧登记替代MiCA CASP授权。

控制权变更

MiCA第41条明确对资产参考代币发行人的重要收购设通知与评估，MiCA CASP服务商自身股权/控制变化应结合适用的MiCA第62条授权资料持续义务、德国执行法和具体服务所适用其他金融法审查。不得把ART发行人第41条门槛未经核对直接套到所有CASP。涉及既有银行、证券机构或支付机构承载CASP业务时，还须同时核验KWG/WpIG/ZAG本身的股东审查和管理人员变更制度。签约前由交易双方向BaFin确认需事前申报、无异议或新申请的具体路径；未确认前不应完成控制权交割。